Реорганизация ДП

Автор: admin | Дочерние предприятия | 01 мая 2010 23:24

Повышение эффективности деятельности ДП, а тем более его развитие, довольно часто требуют дополнительных финансовых ресурсов. Ведь наращивание собственных ресурсов путем накопления нераспределенных прибылей ДП может не удовлетворять его возрастающие нужды в финансировании. А для убыточных ДП (которые «проедают» свой собственный капитал) этот путь вообще невозможен. Тем не менее, привлечение дополнительных финансовых ресурсов для ДП то ли в виде обязательств, то ли в виде увеличения собственного капитала, как правило, проблематично.

Банки большей частью очень неохотно предоставляют кредиты дочерним предприятиям. И вдобавок для получения кредита нужно заложить часть имущества ДП. А если это имущество передано «дочке» в полное хозяйственное ведение, то решение о залоге, как правило, будет принимать общество. Для АО это сложное решение. Ведь руководство АО сознает, что существует риск невозвращения «дочкой» кредита. Этот риск является неконтролируемым со стороны АО, поскольку АО не может вмешиваться в оперативную деятельность ДП. И этот риск генерирует риск потери имущества, которое является залогом кредита.

Понятно, что если дополнительная потребность в финансовых ресурсах для ДП вызвана необходимостью обновления оборудования, то удовлетворить ее можно с помощью лизинга. Однако лизинг, как и кредит, будет накладывать повышенные требования к ликвидности и долгосрочной платежеспособности ДП. И эти требования для ДП, которое имеет проблемы с эффективностью деятельности, могут быть невыполняемыми. С другой стороны, лизинг не способен решить проблему пополнения текущих активов ДП.

Что касается привлечения финансовых ресурсов в виде собственного капитала, то здесь в ДП есть лишь один путь – дополнительные инвестиции «мамы». Унитарность ДП делает невозможным поступление в его уставный капитал инвестиций от «посторонних» инвесторов. Но будет ли АО иметь желание и возможность инвестировать в ДП дополнительные финансовые ресурсы? Напомним, что в большинстве случаев унитарные ДП создавались (и создаются) как попытка АО решить свои проблемы. И общество, возможно, также ощущает недостаток финансовых ресурсов. Тем более что вопрос может идти скорее о денежных инвестициях в ДП. А общество может не иметь «лишних» основных средств или оборотных активов, нужных сегодня «дочке».

Чуть ли не единственным выходом из этой почти патовой ситуации может быть реорганизация ДП. Т.е. превращение его в другую организационно-правовую форму для лишения ДП статуса «унитарности» и предоставления ему возможности получать «посторонние» инвестиции. Очевидно, что если АО будет предпочитать и в дальнейшем контролировать «дочку», то в результате реорганизации унитарное ДП превратится в «экономическое» ДП.

Заметим, что реорганизация ДП является продолжительным и сложным процессом, который требует соблюдения многочисленных юридических процедур (и вдобавок не очень хорошо «прописанных» в законодательстве) и, большей частью, важных затрат. Напомним также, что принятие решения о создании, реорганизации и ликвидации ДП относится к исключительной компетенции общего собрания акционеров и принимается на этих сборах большинством в ¾ голосов, присутствующих на собрании.

Итак, принятие решения как о создании ДП, так и о его реорганизации, должны быть тщательно обоснованные и взвешенные.

Связанные записи

Комментариев нет

Комментариев пока нет.

RSS-лента комментариев к этой записи. Адрес для трекбека:

Комментарии закрыты.